全球饲粮市场：关键生长期到来，玉米添加风险升水

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期约报收5.3625美元/蒲，比一周前上涨4.38%；8月船期的美湾2号黄玉米报价为每蒲5.87美元，上涨4.5%；泛欧交易所EURONEXT的11月玉米期约报收237.00欧元/吨，上涨3.8%。阿根廷玉米在上河的FOB报价为226美元/吨，上涨1.8%。本周国际原油期货连续第四周上涨。纽约商品期货交易所（NYMEX）成交最活跃的西得克萨斯中质原油（WTI）9月合约报77.07美元/桶，比一周前上涨近2%。全球基准的布伦特9月原油期货收报81.07美元/桶，比一周前上涨1.2%。周五美元指数报收100.798点，比一周前上涨1.20%。

 

　　美国玉米作物进入关键生长期，作物状况改善

 

　　美国农业部作物进展报告显示，截至7月16日，美国玉米优良率继续改善，达到57%，高于一周前的55%，但是低于上年同期的64%。目前美国玉米处于关键的授粉期。

 

　　美国干旱监测周报显示，截至7月18日的一周里，大约55%的玉米作物处于干旱地区，低于一周前的64%，但仍高于去年同期的29%。过去一周中西部地区的情况好坏参半。大雨改善了密歇根州、俄亥俄州和印第安纳州大部分地区的情况，伊利诺伊州、密苏里州和威斯康星州的部分地区也出现局部改善。但是密苏里州中部持续出现超级干旱（D4），密苏里州中部和东北部、衣阿华州东南部以及威斯康星州北部和南部的大部分地区处于极度干旱（D3）。中西部约54.35%的地区出现某种程度旱情（从中度干旱到超级干旱），低于一周前的63.95%，去年同期16.62%，2012年同期为72.70%。三个月前，中西部地区只有5.18%处于干旱状态。

 

　　在头号玉米产区衣阿华州，78%的玉米作物处于中度干旱以上地区，低于一周前的89%，去年同期为19%，2012年同期为100%；在第二大玉米生产州伊利诺伊州，65%的玉米处于中度干旱以上干旱地区，比一周前减少21%，去年同期14%，2012年同期为100%。

 

　　美国全国海洋及大气管理局（NOAA）周六发布的未来三天的气象预报显示，从周日到下周二，中西部大部地区将会出现降雨，不过雨量至多在0.10到0.25英寸。未来七天内，中西部大部地区仍有降雨，雨量在0.1到0.25英寸。大部分地区的气温将接近正常或达到正常水平。

 

　　咨询机构Barchart周三预计今年美国玉米单产为177.97蒲/英亩，高于早先预测的177.76蒲/英亩，比美国农业部当前预测值高出0.5蒲/英亩。该机构预计今年美国玉米产量为149.93亿蒲，高于早先预测的149.73亿蒲，低于美国农业部当前预期的153.2亿蒲。

 

　　考虑到今年美国玉米播种面积增长，有助于缓冲单产下降所带来的冲击。在假设用量数据不变的情况下，假设今年美国玉米平均单产降至175蒲/英亩，比美国农业部当前预期低了2.5蒲/英亩，美国玉米结转库存仍将超过20亿蒲；即使单产降低到170蒲/英亩，美国玉米期末库存也将比2022/23年度提高2亿蒲左右。

 

　　在巴西玉米正在进入上市高峰期的背景下，除非说中西部天气导致玉米单产更显着下降，否则玉米价格在当前位置的任何进一步上涨，都会面临农户的沉重抛售压力。

 

　　美国玉米出口销售放慢

 

　　美国农业部出口销售周报显示，截至7月13日当周，美国玉米销售总量为72.84万吨，略低于一周前的94万吨。2022/23年度迄今美国玉米出口销售总量为3975万吨，同比降低34.3%，上周同比降低34.6%。美国农业部目前预计2022/23年度玉米出口量为4191万吨，同比减少33%。美国新季玉米销售合同量只有453万吨，低于去年同期的741万吨，也是2019年以来的最低水平，仅占美国农业部2023/24年度美国玉米出口预测5330万吨的8%，低于五年平均水平13%。这反映出本年度以来的美国玉米报价缺乏竞争力。7月20日，美湾玉米FOB报价为每吨242美元，巴西玉米帕拉纳瓜港口报价229美元/吨，阿根廷玉米上河报价231美元/吨。分析师指出，美国农业部的玉米出口预期过于乐观，因为巴西供应价格便宜，越来越多地蚕食美国的出口份额。

 

　　全球玉米产量上调至12.199亿吨

 

　　国际谷物理事会发布的7月份供需报告显示，2023/24年度全球玉米产量预计为12.199亿吨，较上月上调870万吨，也高于2022/23年度的11.557亿吨。美国玉米产量预计为3.837亿吨，较上月大幅上调1030万吨，也远高于2022/23年度的3.488亿吨。欧盟玉米产量预计为6070万吨，较上月下调210万吨，不过仍高于上年因热浪而减产的5280万吨，但低于2021/22年度的7120万吨。2023/24年度全球玉米贸易预计为1.687亿吨，与早先预估不变，高于上年的1.75亿吨。全球玉米期末库存预计为2.821亿吨，较上月上调580万吨，也高于上年的2.675亿吨。全球玉米库存用量比预计为23.4%，相比之下，上年为22.8%。

 

　　南非玉米将连续第四年丰收

 

　　美国农业部海外农业服务局（FAS）称，今年南非玉米将连续第四年丰收，产量将创下历史次高纪录。FAS预测2022/23年度南非玉米产量将达到1700万吨，因为天气条件良好，单产增加。这意味着在过去七年中南非的玉米生产有五次大获丰收。FAS表示，随着新生产技术的使用和更高效的耕作方式，南非玉米产量在过去20年里翻了一番。美国农业部预计今年南非玉米丰收使得南非有望出口400万吨玉米，创下历史最高纪录。

 

　　巴西2022/23年度玉米产量继续上调

 

　　咨询机构AgroConsult公司称，基于全国实地考察的结果，巴西2022/23年度二季玉米产量将达到创纪录的1.072亿吨，比上年增长16%，也高于5月份预测的1.024亿吨。2022/23年度玉米总产量将达到1.374亿吨，创下历史最高纪录。由于供应充足，巴西在2022/23年度将出口约5400万吨玉米，同比增加约760万吨，其中对中国的出口将达到约500万吨。这可能会对巴西出口物流能力构成极限考验。

 

　　巴西国家商品供应公司CONAB的数据显示，截至7月15日，巴西二季玉米收获进度为39.3%，比一周前推进10个百分点。

 

　　下一年度巴西面临仓储空间不足，首季玉米种植面积可能下降咨询机构Safras & Mercado表示，2022/23年度巴西玉米产量将达到创纪录的1.394亿吨，高于上年的1.202亿吨。其中正在收获的二季玉米产量将达到1.001亿吨。这将会给下一年度带来储藏空间不足的问题。因为无论今年需求如何强劲，到2023年底巴西玉米库存仍将超过1200万吨，创下2018年以来的最高库存规模。2023年巴西玉米出口前景依然乐观，预计达到5000万吨，而这在很大程度上取决于9月份美国玉米上市后后，巴西玉米还能保持对美国供应的低价优势。

 

　　在连续三年拉尼娜造成首季玉米作物受损后，2024年首季玉米面临的天气风险减少。氮肥价格也出现了大幅下跌，但是玉米价格前景并不令人鼓舞，因此巴西农户有可能选择种植更多大豆而非首季玉米，2023/24年的首季玉米种植面积有可能同比降低2.5%。但是考虑到二季玉米仍有望丰收，因此2023/24年度玉米总产量将达1.374亿吨。

 

　　从供需角度看，巴西目前的首要任务就是为1月份将要收获的首季玉米腾出仓容空间。就需求而言，乙醇行业需求应当会保持良好，但是目前最担心的是禽流感。圣卡塔琳娜州的一个农场已经检测出了新病例，一些市场（如日本）可能对巴西关闭禽肉市场；就出口而言，当前巴西玉米出口势头良好。7月份估计出口近700万吨，远远高于6月份的100万吨。8月份很可能更高。到目前为止，巴西已承诺出口1500万吨玉米。

 

　　阿根廷计划为玉米提供340比索的优惠汇率

 

　　周五阿根廷政府官员透露政府在制定一项计划，针对固定数量的玉米提供340比索兑1美元的优惠汇率，以鼓励出口创汇。这一汇率意味着农户销售玉米的比索收入要比当前汇率270比索多赚25%。阿根廷实施2000万吨的玉米出口配额，而截至7月21日，阿根廷出口商已登记出口1460万吨玉米。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四公布的最新数据，截至7月19日，阿根廷玉米收获已经完成三分之二，收获产量达到2250万吨。本年度产量预计为3400万吨，意味着阿根廷仍有大量玉米可供出售。

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